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人民币流失逼中央变招刺激经济_星岛社论_新闻_星岛环

【论文时间: 2016-12-24 02:38

《星岛日报》12月17日发表社论《人民币流失逼中央变招刺激经济》,文章如下:

中共中央经济工作会议为明年政策定方向,此际内有债市和楼市等资产泡沫风险,外有美元强势引发新兴市场资金大量流走,为中央如何达到经济“稳中求进”的目标,构成高难度挑战。

内地告别经济粗放型高增长年代,中央预计经济增长趋势的“新常态”不再是V形而是L形,并以一些中等发达国家无法突破发展瓶颈不进则退为鉴,力促经济转型,去年针对当下面对的问题,推行“供给侧”改革,以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务,推动淘汰过剩产能和改善生产模式来促进经济发展。今年首三季经济增长达百分之六点七,应可达到全年增长目标。

不过,新一年中国经济面对更复杂的国际形势,早在特朗普未当选美国总统前,美元已因美国经济持续向好而转强,特朗普当选,其宣布的政策路向更是加剧了加息预期,导致更多资金撤离新兴市场重投美元资产,博取“有升有息”。

楼市债市 加强防风险

九七前后,新兴市场大量资金流向美元,大鳄乘势狙击,触发亚洲金融风暴。虽然亚洲各国吸取了教训,加强防御狙击措施,历史不会原装版本重演,但是各国都不能掉以轻心,尤其是中国,正在面对人民币逐步国际化后最复杂的挑战。

人民银行最近公布截至上月底的外汇占款,连跌十三个月,去到二十二万三千亿元人民币,单是上月就减少了三千八百多亿元,是今年一月以来最多。人民币兑美元今年至目前已贬值了约百分之六,大至企业,小至个人,纷纷把资金调出境外,购买美元和港元资产,包括来港买地、买楼、买保险。

中央为免这个现象出现恶性循环,近来推出各式各样的限制措施,减轻人民币流失,同时派发定心丸,针对国家外汇储备连跌五个月至逼近三万亿美元的心理关口,指出外汇规模仍是全球之冠。

美元强势和加息预期,令环球市场债券价格下挫,人民币债券亦不例外,一些靠债?债生存的企业更难脱困,中央减息刺激经济的能力亦受掣肘,何况减息可能令楼市重新炒到翻天覆地,催生更大的泡沫爆破风险,加息保汇率则可能损害经济。

北水收紧 港须有应变

在这个加息和减息各有弊处的夹缝中,中央经济工作会议把明年货币政策定调为保持稳健“中性”,也就可以理解。

货币供应方式出现了新变化,中央经济工作会议表明要把防金融风险放到“更加”重要的位置,包括着力防控资产泡沫。党总书记习近平表明:“房子是用来住的,不是用来炒的。”

当货币政策因为要稳住汇价和防范泡沫而比前收敛,中央就要更加倚赖财政政策来刺激经济。中央经济工作会议表明财政政策要“更加”积极有效,2016年香港开奖记录,以明年为供给侧结构性改革的深化之年,预计有更多针对改革死穴的定点措施推出,成败视乎能否突破既得利益群体的掣肘。

过去一年,本港股市、楼市甚至保险业市场,都是人民币“资金出逃”的受惠者。中央早前叫停内地人以银联卡付境外巨额保费,对本港保险业的影响立竿见影。当南下购买各类资产的“北水”收紧,美国又加息,本港须做好应变之道,调整经济发展引擎,找寻新的突破点。


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